Укажите Ваш регион:
Москва и область

Краснодарский край

Красноярский край

Новосибирская область

Республика Хакасия

Ростовская область

Санкт-Петербург и область

Тюменская область
  Главная · Контактная информация · Карта сайта · Обратная связь
 
Единый
справочный центр:
8 (800) 333-55-88
(многоканальный)
 
 
 
 

 
Вход
Курсы валют на 21.06.2013
  Покупка Продажа Курс ЦБ
USD 32.13 32.92 31.1201
EUR 43.05 43.44 43.0409

Кросс курсы

EUR в USD USD в EUR
1.3077 0.7396

Котировки драг. мет. (руб/гр)

  Покупка Продажа
Золото 1382.44 1438.86
Серебро 22.06 23.41
Платина 1426.59 1545.47
Палладий 702.88 761.46
конвертер
валют
Кредитный
калькулятор
Депозитный
калькулятор

Как определить, что бычий рынок золота окончен: три способа

Фрисби, Доминик

Frisby, Dominic

Один из комментаторов www.moneyweek.com по вопросам инвестиций в ресурсы, добывающие и энергетические компании-юниоры.

3 октября 2010

Как вы, вероятно, уже знаете, я считаю, что сейчас существует долгосрочный бычий рынок золота и серебра, так что эти металлы всегда занимали основную часть моего портфеля инвестиций.  Конечно, я играю и на коротких позициях, чтобы использовать возможности, которые возникают время от времени.  Иногда я правильно воспринимаю эти знаки и зарабатываю, иногда нет. 

Что касается краткосрочной картины по золоту, я полагаю, что эйфория существующих настроений несколько преувеличена, что в этом секторе слишком много «горячих» денег, так что приближается какое-то изменение в расстановке сил.  Но я бы не стал продавать какие-то из моих основных ставок, так как в долгосрочной перспективе мы увидим еще более значительный рост.  А в краткосрочной легко ошибиться.  Что же может заставить меня подумать о продаже моей основной позиции?  Вот три признака опасности, которые сигнализируют о приближающемся конце бычьего тренда в золоте… 

Предупреждающий знак № 1: Центробанки играют серьезно 

Одной из наиболее распространенных и справедливых нападок на золото является то, что золото не приносит дохода.  И в самом деле, если принимать в расчет плату за хранение, владеть золотом накладно.  Люди по праву интересуются: какой смысл хранить то, что не дает прибыли? 

Но сейчас мы достигли той стадии, когда наличные – иены, доллары, евро или фунты – также не приносят значительного дохода.  А если учесть инфляцию, даже при 2% ваши наличные тоже будут дорого обходиться в расчете на год. 

Доход – это, если хотите, компенсация за владение всеми осуждаемыми наличными в противоположность чему-то более осязаемому.  Вот почему так много людей думают: «Если наличные не приносят дохода, лучше я куплю золото».  Похоже, что многие центральные банки с большими запасами наличных думают так же – Индия, Россия и Китай недавно увеличили свои золотые резервы.  К тому же не забывайте о кризисе в банковской индустрии и желании властей поддержать ее любой ценой, так что я не вижу предпосылок для изменения обстановки. 

В конце 1979 – начале 1980 года, на пике последнего золотого бычьего рынка, после десяти лет шатания от одного экономического кризиса к другому законодателей начали поддерживать и считаться с ними.  Болезненные решения, которые необходимо было принять, были приняты – по большей части при поддержке электората.  Мэгги Тетчер (Maggie Thatcher) – правильно или ошибочно – выступила против профсоюзов.  Пол Волкер (Paul Volcker) поднял процентные ставки для борьбы с инфляцией и, сделав это, привел США к рецессии.  В поддержку бизнеса снизили налоги; правительственные расходы приструнили.  Так начался новый период роста, и цена на золото, соответственно, рухнула. 

Я не вижу, чтобы Барак Обама (Barrack Obama), Гордон Браун (Gordon Brown), его бесспорный наследник, либо кто-либо из западных лидеров принимал подобные меры.  Я уверен, придет время – возможно, сначала нам понадобится несколько экономических кризисов, – но оно еще не настало.  Когда появятся признаки движения в этом направлении – не просто угрозы, а реальные шаги, – тогда и нужно будет начинать избавляться от золота.  В периоды роста или экономической и кредитной экспансии от владения золотыми активами нет особой пользы.  На самом деле худшее, что можно придумать в такие периоды, это хранить золото.  80-е и 90-е послужили достаточным тому доказательством.  Но сейчас не период роста.  Сейчас момент кредитного стресса, и золото – один из лучших активов, которые стоит иметь в подобной обстановке. 

Предупреждающий знак № 2: За 120 унций золота можно купить дом

Небольшая, но осведомленная группа людей решила не покупать недвижимость после 2005 года, когда рынок приблизился к пику.  Многие вместо этого инвестировали в золото.  Многие вышли из рынка недвижимости почти на пике – а в некоторых случаях и на самом пике – и вложили свой капитал в золото. 

В какой-то момент эти люди захотят вывести свой капитал из золота и вернуть в недвижимость.  Так что есть интересный способ оценить золото: сравнивать цены на жилье в Великобритании и цену золота.  Математик Том Фишер (Tom Fischer), лектор Университета Хэриот-Ватт в Эдинбурге, составил следующий график, отражающий соотношение между британскими ценами на жилье и золотом (https://www.approximity.com). 

В данный момент унция золота стоит около £690.  По данным Nationwide, средний британский дом стоит чуть дороже £162 000.  Это означает, что для покупки дома требуется около 235 унций золота в стерлинговом эквиваленте. 

Зеленый круг на графике показывает, что, по мнению Фишера, соотношение упадет намного ниже 100.  Я бы не стал с ним спорить.  Но если оно приблизится к 120 унциям, я всерьез пересмотрю свой основной портфель.  Это может означать, что цены на жилье останутся прежними, а золото пойдет вверх.  Это может означать и то, что золото останется на месте, а цены на жилье упадут.  Я подозреваю, что наиболее вероятный сценарий где-то посередине. 

Представим, что золото вырастет на 30% до £900 за унцию (что весьма вероятно, я бы сказал).  Тогда соотношение достигнет примерно 120.  Те, кто избавится от недвижимости и купит золото, заработают по 30% и там, и там. 

Итак, 120 унций золота – и, очень вероятно, еще меньше за средний британский дом – это мой следующий долгосрочный прогноз.  Думаю, мы дойдем до 55. 

Предупреждающий знак № 3: Доу стоит меньше 5 унций золота

Ну и еще одно соотношение, за которым я люблю наблюдать: сколько унций золота понадобится для покупки индекса Доу-Джонса (для этого нужно разделить Доу на цену золота)? Если золото стоит $1150 за унцию, а Доу стоит на уровне 10300, то для покупки Доу нужно чуть меньше девяти унций.  Я считаю, что это соотношение упадет ниже пяти, а при чрезвычайных обстоятельствах и вернется к единице.  (Благодарю за график Ника Лэарда (Nick Laird) из Sharelynx.)  

Давайте для примера рассмотрим соотношение на уровне 3.  При таком коэффициенте и Доу на прежнем уровне 10300 цена золота достигает $3433.  Если бы Доу упал до 7000, золото стоило бы $2333.  Возможно, Доу вернется к 14000, и в этом случае становится возможным золото по $4666. 

Все это может выглядеть как глупые цифры, но это бычий рынок, и не стоит недооценивать безумную эйфорию, которая появляется на его пике.  Такие коэффициенты между рынками помогут вам не терять голову и видеть возможности. 

www.goldenfront.ru

 
<---назад
Вклады застрахованы Рейтинг кредитоспособности